本周评述

　　 本周有三家公司向社会公开发行股票，另有三家公司股票上市。
　　2000年6月26日东方国际创业股份有限公司采用向法人配售和向一般投资者上网发行相结合的方式发行新股，本次共发行8000万股。发行价格为6.25元。
　　2000年6月28日九芝堂（0989）4000万股A股上市。同日仕奇实业(600240)4750万股A股上市。
　　2000年6月30日广州友谊商店股份有限公司采用上网定价和向二级市场投资者配售相结合的方式发行6000万股，发行价为4.08元/股。
　　2000年6月30日浙江阳光集团股份有限公司采用向二级市场投资者配售和上网发行相结合的方式向社会公开发行人民币普通股4000万股，发行价为9.48元/股。
　　2000年6月30日北方股份(600262)5500万股A股上市。
　　2000年6月30日维维股份(600300)5000万股A股上市。

　　在管理层不断推出新政策推动新股发行上市走向市场化的大背景下，今年以来，新股发行围绕着定价方式、法人配售等方面不断推陈出新、花样繁多。特别是进入6月份，虽然管理层并没有出台明确的政策条文，每个准上市公司都能拿出具有个性化的发行方案，令市场人士耳目一新。本周创业股份在向法人配售比例、法人持股时间等问题上，又有创新。向法人配售包括向战略投资者配售和向一般法人配售。战略投资者和一般法人一个很重要的界定标准就是他们的持股时间，证监会1999年对此最初的规定是，战略投资者与发行公司约定的持股时间不得少于6个月，而一般法人配售的股票自公司股票上市之日起3个月后才可上市流通，一直以来公司向法人配售新股都是沿用这一规定，本周发行的东方创业等公司都要求一般法人配售的股票自公司股票上市后6个月方可上市流通，还将战略投资者的持股时间延长到一年。新股法人配售的种种变化表明，新股发行市场化的步伐正在越迈越快，公司在新股发行方面的自主性和个性化也正得到空前提高。业内人士同时也指出，新股发行在大踏步走向市场化的同时，理性化和规范化也是不容忽视的。

下周展望

　　下周将有5家公司股票发行。

　　2000年7月3日（周一）上港股份（730018）8400万股上网发行
　　发行方式：向法人配售12600万股，占本次发行总量60%；其余8400万股股票对一般投资者上网发行，占本次发行总量的40%。发行价格定为11.98元/股。

　　2000年7月5日（周三）路桥股份9771万股在沪发行，发行价下限6.10元
　　此次发行将采用向法人投资者配售和一般投资者上网发行相结合的方式，本次发行价格下限为6.10元/股。

　　2000年7月3日（周一）上港集箱在沪市发行新股。
　　 本次发行将采取对法人投资者配售和对一般投资者上网发行相结合的方式，发行总股数不少于12300万股，发行价格下限为9.00元/股。 发行价格：下限为9.00元/股，最终发行价格在下限的基础上，通过对法人投资者采取累计投标竞价的方式确定。

　　2000年7月3日（周一）通海高科在深市发行新股，发行价格下限为7.36元
　　通海高科本次发行总量不低于10000万股，拟募集资金14.2亿元，发行价格下限为7.36元/股。发行方式：法人配售和一般投资者上网发行相结合，对一般投资者上网发行股数最低为发行总股数的25%。

　　2000年7月3日（周一）兰州铝业在沪发行新股，发行价格下限为6.88元
兰州铝业本次发行总量不低于6200万股(占公司股份总数的25%)，拟募集资金84380.66万元，发行价格下限为6.88元/股。发行方式：法人配售和一般投资者上网发行相结合。对一般投资者上网发行股数最低为发行总股数的50%。
　　2000年7月6日（周四）西山煤电在深市发行新股，发行价格下限为4.80元
　　西山煤电本次发行总量不低于9200万股(占公司股份总数的15%)，拟募集资金138250.71万元，发行价格下限为4.80元/股。发行方式：法人配售和一般投资者上网发行相结合。对一般投资者上网发行股数最低为发行总股数的40%。

　　从5家公司的股票发行方式看都是法人配售和一般投资者上网发行相结合，但定价方式有所不同，上港股份采用固定价格法，而其余4家公司发行价格只定下限，最终发行价格在下限的基础上，通过对法人投资者采取累计投标竞价的方式确定。这是6月9日波导股份、诚志股份在向法人配售时采用的全新的竞价方式，这种全新的定价方式说明，今后在新股的定价上，市场自身的力量将会发挥越来越大的作用。